Sua Empresa está Criando ou Perdendo Valor?
- Nelson C Ribeiro
- 17 de ago. de 2023
- 3 min de leitura
Atualizado: 25 de ago. de 2023
O Economic Value Added (EVA) é uma métrica financeira desenvolvida pela Stern Stewart & Co., uma empresa de consultoria financeira sediada nos Estados Unidos. Mede o desempenho econômico da empresa, utilizado para saber se a empresa está criando ou destruindo valor. Calcula o valor adicional gerado pela empresa em relação ao custo de oportunidade utilizado.
O EVA é calculado pela seguinte fórmula: EVA = Lucro Operacional Líquido - (Capital Investido × Custo de Capital), no qual:
· Lucro Operacional Líquido é o lucro da empresa após deduzir todas suas as despesas operacionais, como, por exemplo: aluguel, matéria prima e mão de obra, entre outros;
· Capital Investido representa o montante total de capital utilizado pela empresa em suas operações, incluindo o capital próprio e o capital de terceiros.
· Custo de Capital é a taxa de retorno mínima exigida pelos investidores para compensar o risco assumido.
Exemplo:
· EBIT: “Earnings Before Interest and Taxes” (ganho antes dos Impostos e juros)
= R$ 8.000.000,
· CAPITAL INVESTIDO = 100.000.000,00
· CUSTO DE CAPITAL (WACC) = 9,5%
· EVA = R$ 8.000.000,00 - (R$ 100.000.000,00 x 9,5%)
· EVA = (R$1.500.000,00) -
Resultado : Apesar do lucro, a empresa na verdade perdeu valor.
No conceito do EVA o valor gerado de uma empresa é positivo quando o lucro líquido gerado excede o custo do capital investido (WACC), que é o custo ponderado de capital (terceiro e próprio).
No conceito EVA, o valor criado de uma empresa é positivo quando o valor do EVA é positivo, significa que o lucro gerado excede o custo do capital investido; Weighted Average Cost of Capital (WACC), custo ponderado de capital (capital de terceiros e próprio).
Se o resultado do EVA for positivo, significa que a empresa conseguiu criar valor econômico adicional aos investidores e se for negativo, ela não conseguiu. Pior, a empresa destruiu valor, porque o valor criado não foi suficiente para compensar o custo do capital investido.
O EVA é uma métrica melhor que o lucro líquido ou o retorno sobre o patrimônio líquido, porque mede o custo de capital e o risco associado aos investimentos realizados, assim ele nos mostra uma medida mais eficiente dos investimentos realizados e os retornos financeiro obtidos pela empresa.
O EVA é uma métrica muito importante e sempre que possível deve ser utilizado como uma ferramenta de desempenho da gestão financeira.
No mercado acionário de valores pode-se verificar muitas empresas com valorizações de suas ações, que é um reflexo da sua política econômica vista pelo mercado acionário, mas nem sempre uma alta das ações representa uma alta no EVA.
O cálculo para medir o retorno de uma ação é obtido por meio do custo de empréstimos de terceiros “ki” (custo de capital de terceiros), não computando o capital próprio “ke”, que é, em via de regra, mais alto. O Professor Doutor Oscar Malvessi, da FGV-SP, explica muito bem em sua tese de doutorado: Valor Econômico Criado (VEC).
O EVA nos possibilita identificar o desempenho dos investimentos alocados e até mesmo visualizar alguns pontos de melhorias na empresa, todavia algumas vezes podemos ter algumas dificuldades em medi-lo.
O EVA é uma medida de desempenho que avalia o valor econômico gerado por uma empresa em comparação com seu custo de capital investido. Ele apresenta uma visão do desempenho financeiro da empresa.
Quer saber mais sobre o desempenho de sua empresa? Nos procure. A CR Solution poderá ajudá-lo na tomada de decisões de investimentos e de estratégias.
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